Тайный инвестор заходит в главный угольный актив Казахстана

Размыв через допэмиссию пакеты «РУСАЛа» и «Самрук-Энерго», новый акционер договорился о выкупе оставшейся доли нацкомпании. 

Фото: сгенерировано с помощью ChatGPT

Доля «Самрук-Энерго» в Forum Muider Limited, которой принадлежит экибастузское угольное предприятие «Богатырь Комир», снизилась. Об этом сообщается в отчетности электроэнергетической нацкомпании за 2025 год, обнаруженной и изученной inbusiness.kz.   

«В течение 2025 года компания Forum Muider Limited в рамках дополнительной эмиссии выпустила и разместила 7.779 акций в пользу нового инвестора (далее — Инвестор). В результате, с 24 сентября 2025 года доля АО «Самрук-Энерго» в акционерном капитале Forum Muider Limited снизилась с 50% до 35%. Аналогично снизилась и доля Miradore Enterprises Limited (РУСАЛ) с 50% до 35%. По итогам дополнительной эмиссии акционерами Forum Muider Limited являются: АО «Самрук-Энерго» – 35%, Miradore Enterprises Limited (РУСАЛ) – 35%, Инвестор — 30%», — излагается в финансовом документе.

Согласно adata.kz, третьим совладельцем Forum Muider Limited является нерезидент под названием Primet LLC.

Судя по прошлогодней отчетности, «Самрук-Энерго» планирует полностью выйти из компании, где осталась ее 35%-я доля.

«30 декабря 2025 года между АО «Самрук-Энерго» и Инвестором был заключен договор по продаже оставшейся 35%-ной доли Группы в акционерном капитале Forum Muider Limited («Договор»). Договор содержит ряд отлагательных условий, одним из которых является подписание АО «Самрук-Энерго», Forum Muider Limited, Инвестора и ТОО «Богатырь Комир» и иными соответствующими сторонами (если имеются) Договора о принятии обязательств (Deed of undertaking) о правовом механизме объявления и выплаты дивидендов в пользу АО «Самрук-Энерго» и Miradore Enterprises Limited (дивиденды за прошлые периоды на уровне ТОО «Богатырь Комир» и Forum Muider Limited) в соответствии с порядком и пунктами Соглашения акционеров от 24 сентября 2025 года и в соответствии с условиями Договора о принятии обязательств (Deed of undertaking). Руководство считает, что отлагательные условия будут выполнены и реализация оставшейся 35%-ной доли Группы в акционерном капитале Forum Muider Limited будет завершена в 2026 году», — указывается в документации.

Согласно отчетности, на конец прошлого года «Самрук-Энерго» классифицировал инвестицию в Forum Muider Limited как актив на продажу. Его баланс под занавес отчетного периода оценивался в 77,1 млрд тенге. В течение 2025 года, электроэнергетическая группа признала убыток от обесценения и условного выбытия инвестиции в размере 15,7 млрд тенге, уточняется в отчетности.

Напомним, на конец 2024 года единственным владельцем «Богатырь Комир» являлась нидерландская Forum Muider B.V., которая паритетно принадлежала «Русалу» и «Самрук-Энерго». Планировалось, что эта компания переедет в юрисдикцию МФЦА через Кипр. В 2023 году на острове была зарегистрирована компания Forum Muider Limited, где равными акционерами так же являлись «Самрук-Энерго» и «Русал». В ноябре 2024 года было завершено присоединение Forum Muider B.V. к Forum Muider Ltd. Таким образом, все активы, права и обязательства Forum Muider B.V. перешли к Forum Muider Ltd в порядке универсального правопреемства, а Forum Muider B.V. в свою очередь прекратила существование, пояснялось в отчетности «Самрук-Энерго» за 2024 год.

«Редомициляция компании была осуществлена. Вместе с тем процедура редомициляции считается завершенной только после выполнения предусмотренных условий регистрации, включая исключение компании из реестра юрисдикции исходной регистрации и выполнение иных обязательств, установленных в рамках процесса редомициляции. На текущий момент Регистратор компаний ожидает завершение выполнения всех обязательств компанией, предусмотренных при редомициляции», — поясняли ранее корреспонденту inbusiness.kz в МФЦА, добавив, что официальная и актуальная информация о статусе "Forum Muider Limited" доступна в публичном реестре AFSA по следующей ссылке.

Там же можно ознакомиться с комментарием, что компания переехала с Кипра в конце октября 2025 года, ей осталось только получить подтверждение об исключении из реестра на острове. При этом ее акционерами названы «Самрук-Энерго», Primet LLC и Miradore Enterprises Limited. 

Вопросы, которые возникают после ознакомления с вышеизложенной информацией – означает ли это, что доля «Самрук-Энерго» в «Богатырь Комир» приватизируется без особой прозрачности, и кто стоит за Primet LLC?  

Напомним, угольное предприятие является крупнейшим добытчиком угля в Казахстане – в прошлом году на его разрезах «Богатырь» и «Северный» было добыто 45,3 млн тонн угля, больше на 6% производства 2024 года в 42,7 млн тонн.

В прошлом году «Богатырь Комир» повысил свои цены на экибастузский уголь, на котором работают ТЭЦ в Астане, Павлодаре, Петропавловске, Степногорске, Алматы, Караганде, на 30%, а в этом июле планируется его удорожание на 20%. Ранее inbusiness.kz писал, что на разрезе «Богатырь» собирались запустить циклично-поточную технологию добычи угля. Так что теперь рентабельность предприятия существенно вырастает.

Отметим, что в последние годы «Самрук-Энерго» активно занимало у «Богатырь Комир». На конец 2025 года краткосрочный долг нацкомпании перед угольным предприятием достигал 15,6 млрд тенге. 

Источник: inbusiness.kz