Published
3 месяца agoon
На фоне новостей об экономическом состоянии страны и колебаниях курса тенге казахстанцев стал беспокоить вопрос девальвации. Что это такое и в каких условиях она возможна, узнайте в материале NUR.KZ.
Данный текст создан автоматически при помощи ИИ и не проходил проверку редактора, поэтому может содержать фактологические или грамматические ошибки.
Девальвация – это процесс резкого обесценивания одной валюты по отношению к другим. Подобное явление уже имело место в Казахстане в предыдущие годы.
Однако и сейчас в интернете можно встретить опасения граждан о том, что вновь ожидается девальвация национальной валюты. В основном такие слухи возникают на фоне новостей о курсе тенге или экономическом состоянии страны.
Почему происходит девальвация и что может привести к падению тенге в 2024 году, рассказал Сергей Домнин, руководитель Kursiv Research.
Как отмечает эксперт, историю девальваций в нашей стране стоит разделить на две части:
"В обоих случаях цель – сбалансировать условия внешней и внутренней среды. Разница в том, что при валютном таргетировании девальвация – это решение регулятора не расходовать валютные резервы на удержание курса. И здесь корректно говорить о целевом подходе.
Можно было даже найти конкретного человека, который принимает решение об изменении курса, поскольку эта функция была закреплена за Нацбанком.
В случае инфляционного таргетирования со свободно плавающим обменным курсом такого решения регулятору принимать нет необходимости: экономические агенты сами адаптируются под новые условия", – сообщает Сергей Домнин.
То есть в текущих условиях регулятор может использовать имеющуюся в распоряжении иностранную валюту, но только для сглаживания резких колебаний курса – проводить так называемые валютные интервенции.
Получается, что во втором случае единого целеполагания нет: есть цели разных экономических агентов, спрос и предложение на валютном рынке.
При этом, безусловно, государство через канал Нацфонда остается крупнейшим игроком на валютном рынке и оказывает на него фундаментальное влияние, хотя и стремится сделать это влияние максимально нейтральным.
Как отмечает эксперт, довольно не просто найти группы экономических агентов, которые только выиграли или только проиграли от девальваций.
Например, банки и организации, которые зарабатывают на комиссиях за обмен валюты получили выгоду, ведь в периоды резких колебаний курса многие казахстанцы бегут в обменник.
Также на первый взгляд от девальваций выигрывают экспортеры, ведь увеличивается их "тенговая" выручка. Но не стоит забывать, что значительная часть их финансовых расходов капитальных затрат формируется в инвалюте.
"После девальвации, как правило, улучшается ситуация с поступлениями в государственный бюджет, поскольку трансферты из Нацфонда (в разные годы это около 20-30% доходной части госбюджета) конвертируются по более выгодному для держателя долларов курсу.
Но бюджет в среднесрочной перспективе недополучает за счет НДС на импорт, поскольку на фоне удорожания ввозимых товаров компании корректируют свои инвестпланы, потребители отказываются от дорогостоящих покупок", – сообщает Сергей Домнин.
Также эксперт указывает, что население принято считать однозначно проигрывающей стороной от девальвации.
Опять же, на первый взгляд это действительно так: удорожание импорта в казахстанских условиях разгоняет инфляцию непродовольственных товаров, становится дороже приобретать не только товары, но и услуги, номинированные в иностранной валюте – то есть дороже будет поехать отдыхать за границу, обучать там детей или лечиться.
Однако впоследствии население также получает выгоду от этой балансировки внешних и внутренних условий.
"У государства появляются средства для выплат бюджетникам и инвестиций в инфраструктурные проекты, для поддержки бизнеса. У экспортеров – дополнительные деньги на зарплаты, капитальные товары, сырье и материалы.
У локальных производителей товаров растет конкурентоспособность по цене на внутреннем рынке, они также больше тратят на персонал и больше покупают, в том числе казахстанских товаров.
Строго негативный опыт наших девальваций состоит в том, что они были обвальными, кардинально ухудшали условия и для компаний, и для домохозяйств.
Они пошатнули доверие к сберегательной функции тенге, и потребовались годы и достаточно жесткие (иногда избыточные – вроде ограничения по ставкам на инвалютные депозиты населения) ограничительные меры, чтобы его восстановить", – отмечает эксперт.
Что касается опасений о снижении курса тенге к доллару США в 2024 году, эксперт указывает на наличие определенных факторов, которые могут этому способствовать.
"Ко внешним негативным для тенге факторам я бы отнес снижение цен на нефть, политику высокой учетной ставки ФРС, нестабильность курса RUB/KZT, влияние которого постепенно снижается, но все еще делает погоду.
Ключевой внутренний фактор – сокращение (относительно первого полугодия 2024 года) объемов продаж валюты из Нацфонда, поскольку уже в январе-апреле правительство использовало 54% всего годового трансферта", – сообщает Сергей Домнин.
Таким образом, "девальвация" тенге возможна по ряду определенных факторов, большая часть из которых являются внешними.
При этом речь не идет о таких резких падений нацвалюты, как это было до 2015 года – тогда курс поддерживали искусственно и могли резко менять его, а сейчас действуют рыночные механизмы определения стоимости тенге к доллару США и иным валютам.
Будьте первыми, кто узнает все важное! Подписывайтесь на NUR.KZ в WhatsApp!
Подписаться
Источник: www.nur.kz